FNPV = 财务净现值; ic=基准收益率; (CI-CO)t*(1%2Bi)ˉt =技术方案第t年的净现金流量(应注意“%2B”,“-”号); n=技术方案计算期。 当FNPV>0时,说明该技术方案能得到超额收益现值,该技术方案可行; 当FNPV=0时,说明该技术方案满足基准收益率要求的盈利水平,该技术方案可行; 当FNPV<0时,说明该技术方案不满足基准收益率,该技术方案财务上不可行 NPV=Σ(CI-CO)(1%2Bi)^(-t-1) 式中:CI——现金流入,CO——现金流出,(CI-CO)——第t年净现金流量,i——基准收益率 首期投入计算时t=0,投入后的第一年现金流量,t=1 步骤 1、计算每年的营业净现金流量。 2、计算未来报酬的总现值。 (1)将每年的营业净现金流量折算成现值。如果每年的NCF相等,则按年金法折成现值;如果每年的NCF不相等,则先对每年的NCF进行折现,然后加以合计。 (2)将终结现金流量折算成现值。 (3)计算未来报酬的总现值。 3、计算净现值。 净现值=未来报酬的总现值-初始投资 净现值法的决策规则是: 在只有一个备选方案的采纳与否决决策中,净现值为正者则采纳,净现值为负者不采纳。在有多个备选方案的互斥选择决策中,应选用净现值是正值中的最大者。 PS:现值就是资金当前的价值(一般用字母P表示,分单利现值和复利现值) 净现值法则的条件:不考虑风险定义和测度;或是将现金流看做是确定的一致量;或是设定期望现金流和期望收益率。